Aksjeopsjoner Forklarte Pdf

Alternativer Grunnleggende Tutorial I dag inkluderer mange investorer porteføljer investeringer som fond. aksjer og obligasjoner. Men de ulike verdipapirene du har til disposisjon, slutter ikke der. En annen type sikkerhet, kalt et alternativ, presenterer en verden av mulighet til sofistikerte investorer. Kraften til alternativer ligger i deres allsidighet. De gjør det mulig å tilpasse eller justere posisjonen din i henhold til enhver situasjon som oppstår. Alternativer kan være så spekulative eller så konservative som du vil. Dette betyr at du kan gjøre alt fra å beskytte en posisjon fra en nedgang til direkte satsing på bevegelse av et marked eller en indeks. 13 Denne allsidigheten kommer imidlertid ikke uten sine kostnader. Alternativer er komplekse verdipapirer og kan være svært risikabelt. Dette er grunnen til at når du handler, ser du en ansvarsfraskrivelse som følger: 13 Alternativer innebærer risiko og er ikke egnet for alle. Optiehandel kan være spekulativ i naturen og bære betydelig risiko for tap. Invester bare med risikokapital. 13 Til tross for hva noen forteller deg, handler alternativhandel med risiko, spesielt hvis du ikke vet hva du gjør. På grunn av dette, foreslår mange mennesker at du fjerner alternativer og glemmer deres eksistens. 13 Å være uvitende om enhver form for investering plasserer deg i svak stilling. Kanskje den spekulative naturen av alternativene passer ikke til stilen din. Ikke noe problem - ikke spekulere i alternativer. Men før du bestemmer deg for ikke å investere i alternativer, bør du forstå dem. Ikke å lære hvordan funksjonsfunksjonen er like farlig som å hoppe rett inn: uten å vite om alternativer, ville du ikke bare miste et annet element i investeringsverktøyet ditt, men også miste innsikt i arbeidet til noen av verdens største selskaper. Hvorvidt det er å sikre risikoen for valutatransaksjoner eller å gi medarbeidere eierskap i form av opsjoner, bruker de fleste multinasjonale i dag i dag muligheter i en eller annen form. 13 Denne opplæringen vil introdusere deg til grunnleggende valgmuligheter. Husk at de fleste opsjonshandlere har mange års erfaring, så ikke forvent å være ekspert umiddelbart etter å ha lest denne opplæringen. Hvis du ikke er kjent med hvordan aksjemarkedet fungerer, kan du se utgangsbasertopplæringen. Les grunnleggende om hvordan du handler aksjeopsjoner 8211 Ring 038 Put Alternativer forklart Høyde og nedgang i aksjemarkedene kan være nervøs, selv for de fleste erfarne investorer. Å ta risiko med pengene dine er alltid en kilde til angst. Heldigvis finnes det noen strategier for investeringsrisikostyring du kan bruke når du forfølger større investeringer i aksjemarkedet. En måte du kan få tilgang til markedet uten risiko for faktisk å kjøpe aksjer eller selge aksjer er gjennom alternativer. Fordi opsjoner handler til en vesentlig lavere pris enn underliggende aksjekurs, er opsjonsinvestering en billigere måte å styre en større posisjon i en aksje uten å virkelig ta eierskap av sine aksjer. Den strategiske bruken av opsjoner kan tillate deg å redusere risikoen, samtidig som potensialet for store fortjenester opprettholdes, bare en brøkdel av kostnaden ved å kjøpe aksjer på en aksje. Hva er et alternativ? Et ​​alternativ er rett til å kjøpe eller selge en sikkerhet til en viss pris innenfor en angitt tidsramme. I stedet for å eie aksjene i sin helhet, gjør du en beregnet innsats på fremtiden for en stockrsquos-pris innenfor den tidsperioden som er angitt av opsjonen. Det beste med alternativene er at du har frihet til å velge om du skal utøve dem eller ikke. Hvis du satser på feil, kan du bare la alternativene gå ut. Selv om yoursquod mister den opprinnelige prisen på alternativene, unngår du også de kraftige tapene du ellers ville ha pådratt hvis du hadde betalt full pris for aksjen. Med alt dette snakk om hvor gode alternativer er, virker det som om alle bør kjøpe alternativer, riktig. Tross alt, er det billigere og billigere. Vel, ikke så fort. Donrsquot glemmer to ting: det begrensede tidspunktet med opsjoner at du donrsquot faktisk har eierskap av aksjen til yoursquove utøvde alternativene dine Irsquoll dykker videre inn i disse risikoene i sammenheng med eksemplene nedenfor for både samtale - og salgsalternativer. Nå, her er en detaljert analyse av de to grunnleggende typer alternativene: sette opsjoner og anropsalternativer. Hvordan samtalevalg fungerer Når du velger et anropsalternativ, betaler du rett til å kjøpe aksjer til en viss pris innenfor en angitt tidsramme. Tenk på et eksempel der aksjer i Nike (NYSE: NKE) selger for 90 i juli. Hvis du tror at prisen vil øke i løpet av de neste månedene, kan du kjøpe et valg på seks måneder for å kjøpe 100 aksjer i Nike innen 31. januar til 100. Du vil betale omtrent 200 for dette anropsalternativet antas at det koster ca 2 per aksje (Husk at du kun kan kjøpe i 100 aksjeinnskudd når det gjelder alternativer), noe som igjen gir deg muligheten til å kjøpe 100 aksjer av Nike når som helst innen de neste seks månedene. Sammenlign det til 9000 du ville ha betalt hadde du ønsket å kjøpe aksjene direkte (90 multiplisert med 100 aksjer) og forskjellen er signifikant. Scenario 1: Den 10. desember, hvis aksjer i Nike handler til 115, kan du utøve anropsopsjonen og netto en 1300 gevinst (de 15 gevinster per aksje multiplikert med 100 aksjer minus 200 originale investeringer). Du kan alternativt velge å tjene penger ved å selge alternativet på det åpne markedet til en annen investor. Dette vil ofte føre til en lignende gevinst. Scenario 2: Hvis Nikersquos aksjekurser falt og aldri nådde 100 i løpet av seks måneder, kan du bare la alternativet gå ut og spare penger. Ditt eneste tap vil være den opprinnelige 200 kostnaden. Nå analyserer letrsquos den potensielle risikoen for å investere i opsjoner. Først i scenario 1 hvor Nikersquos-aksjer aldri når 100 og du mister hele 200 opprinnelige investeringen, hva var ditt prosentvise tap 100 Like dårlig om dagen eller året som noen har hatt i markedet som selger aksjer, finner du sjelden noen som har pådratt seg en 100 tap. Den eneste måten dette kan skje er hvis det underliggende selskapet gikk konkurs og aksjekursen deres gikk til null. Som du kan se, kan alternativer føre til store tap. spesielt når du analyserer det fra et prosentvis synspunkt. For å illustrere dette punktet, sier Letrsquos at Nikersquos aksjekurs var 99 på den siste dagen du kunne utøve alternativene dine. Selvfølgelig, ville du ikke bruke dem fordi du ville miste en dollar på hver del. Men hva om du i stedet hadde investert 9000 for den faktiske aksjen og eid 100 aksjer. Vel, på denne dagen som markerte seks måneder ut fra den opprinnelige investeringen, ville du ha en 10 gevinst (99 mot 90). Tenk deg at: en 100 tap (opsjoner) vs en 10 gevinst (lager). Som du kan se, kan risikoen for alternativer canrsquot bli overvurdert. For å være rettferdig, er motsatt sant for oppsiden. Hvis aksjen handlede på over 100, ville du ha en vesentlig høyere prosentvis gevinst med opsjoner enn lager. For eksempel, hvis aksjen handlet til 110, vil det innebære en 400 gevinst (10 gevinst i forhold til den opprinnelige 2 investeringen per aksje) for opsjonsinvesteringen og omtrent 22 gevinster for aksjeinvestoren (20 gevinst sammenlignet med den opprinnelige 90 investering per aksje). Til slutt, med å eie aksjer, er det ingenting som noensinne tvinger deg til å selge. For eksempel, hvis etter seks måneder, aksjene i Nike har gått ned, kan du bare holde på aksjen hvis du føler at den fortsatt har potensial. Et år senere, hvis itrsquos gikk opp drastisk, har du gjort en betydelig gevinst uten å ha hatt noen tap. Har du imidlertid valgt å investere i opsjoner, ville du bare ha blitt tvunget til å pådra seg 100 tap etter seks måneder uten valg å holde fast på det selv om du føler at aksjen vil gå opp derfra. Således, som du ser, er det store fordeler og ulemper med alternativer, som du må være oppmerksom på før du går inn i denne spennende investeringsarenaen. Hvordan Put Options Work Et put-alternativ er det motsatte av et anropsalternativ. Dette er muligheten til å selge en sikkerhet til en spesifisert pris innenfor en angitt tidsramme. Investorer kjøper ofte salgsopsjoner som et skjema for beskyttelse dersom en aksjekurs faller plutselig eller markedet faller helt. Put-opsjoner gir deg muligheten til å selge aksjene dine og beskytte investeringsporteføljen din fra plutselige markedssvingninger. I denne forstand kan salgsopsjoner brukes som en måte å sikre porteføljen på, eller redusere porteføljens risiko. I dette eksemplet eier du 100 aksjer i Clorox (NYSE: CLX) aksje, som du kjøpte for 50 per aksje. Per 31. januar har aksjen gått opp til 70 per aksje. Du vil opprettholde posisjonen din i Clorox, men du vil også beskytte fortjenesten yoursquove laget, bare hvis aksjekursen faller. For å passe dine behov kan du kjøpe en seks måneders salgsopsjon til en kurs på 70 per aksje. Scenario 1: Hvis Clorox-aksjen slår i løpet av de neste månedene og faller til 60 per aksje, beskyttes du. Du kan utøve putsettet ditt og selger fortsatt aksjene dine til 70 hver, selv om aksjen handler til en betydelig lavere pris. Og hvis du føler deg trygg på at Clorox-aksjen vil gjenopprette, kan du holde fast på lagerbeholdningen din og bare videreselge settet ditt, som sikkert vil gå opp i pris gitt dykket som Clorox-aksjen har tatt. Scenario 2: Hvis, på den annen side, Clorox-aksjene fortsatte å klatre, vil din mulighet utelukke alternativet og fortsatt høste fordelen av den økte verdien av aksjene du eier. Ja, din sjanse forteller deg hva du investerte i opsjonene, men du har fortsatt havnet kvitt den underliggende aksjen. En måte å se på i dette eksempelet er at alternativene er en forsikring som du kanskje eller kanskje ikke ender med å bruke. Som en rask sidenotat kan du kjøpe salgsopsjoner selv uten å eie den underliggende aksjen på samme måte som anropsalternativer. Det er ikke krav om å eie aksjen. De nøyaktige samme risikoene gjelder som beskrevet i delen Samtalevalg ovenfor. Å kjøpe putene har potensialet for 100 tap hvis aksjen går opp, men også potensialet for stor gevinst hvis aksjen går ned siden du deretter kan videreselge alternativene for en betydelig høyere pris. Endelige ordalternativer er en fin måte å åpne døren for større investeringsmuligheter uten å risikere store mengder penger foran. Men husk at handelsalternativer kun er for sofistikerte investorer. Hvis du er en ny handelsmann med en online-konto, kan du prøve dette på egen hånd, med mindre yoursquove snakket med en profesjonell og er komfortabel med det grunnleggende. Denne advarselen kommer ut av det faktum at opsjonshandel kommer med stor risiko som er beskrevet ovenfor. Disse transaksjonene handler om riktig timing, og de krever intens årvåkenhet. Sofistikerte investorer har nok erfaring til å være kjent med opsjonsstrategier og ha komfortnivået som er nødvendig for å kunne bruke dem. Hvis du ikke er forsiktig, og savner riktig tid til å utøve et alternativ, eller din første innsats, gjør du ikke det, du kan miste massevis av kontanter i form av 100 av din opprinnelige investering. Alternativer er også bare en del av en investeringsstrategi og bør ikke representere en hel portefølje. Har du tatt fordel av put - eller call-alternativer Har du noen interessante suksess - eller feilhistorier Fortell oss om din erfaring med valgmuligheter i kommentarene nedenfor. Valg av aksjeopsjoner (ESO) Av John Summa. CTA, PhD, grunnlegger av HedgeMyOptions og OptionsNerd Employee stock opsjoner. eller ESOer, representerer en form for egenkapitalkompensasjon gitt av selskapene til sine ansatte og ledere. De gir innehaveren rett til å kjøpe aksjene til en bestemt pris for en begrenset tidsperiode i mengder som er stavet ut i opsjonsavtalen. ESOer representerer den vanligste formen for egenkapitalkompensasjon. I denne opplæringen vil arbeidstaker (eller mottaker) også kjent som opsjonæren lære grunnlaget for ESO-verdsettelsen, hvordan de avviger fra sine brødre i den børsnoterte (børsnoterte) opsjonsfamilien, og hvilke risikoer og fordeler som er knyttet til å holde disse i løpet av sitt begrensede liv. I tillegg vil risikoen for å holde ESOer når de kommer inn i pengene kontra tidlig eller for tidlig trening, bli undersøkt. I kapittel 2 beskriver vi ESOer på et svært grunnleggende nivå. Når et selskap bestemmer seg for å justere sine ansattes interesser med ledelsens mål, er det en måte å gjøre dette på å utstede kompensasjon i form av egenkapital i selskapet. Det er også en måte å utsette kompensasjon for. Begrenset aksjebidrag, opsjonsopsjoner og ESOer er alle former for aksjeutligning kan ta. Mens begrensede aksjer og aksjemessige aksjeopsjoner er viktige områder av egenkapitalkompensasjon, vil de ikke bli utforsket her. I stedet er fokuset på ikke-kvalifiserte ESOer. Vi begynner med å gi en detaljert beskrivelse av nøkkelbegrepene og konseptene knyttet til ESOer fra ansatte og deres egeninteresse. Opptjening. utløpsdatoer og forventet tidspunkt til utløp, volatilitetspriser, streik (eller trening) priser, og mange andre nyttige og nødvendige konsepter forklares. Dette er viktige byggeklosser for forståelse ESOs er et viktig grunnlag for å ta informerte valg om hvordan du håndterer egenkapitalkompensasjonen. ESOer er gitt til ansatte som en form for kompensasjon, som nevnt ovenfor, men disse opsjonene har ingen omsetteverdige verdier (siden de ikke handler i et sekundærmarked) og er generelt ikke overførbare. Dette er en nøkkelforskjell som vil bli utforsket mer detaljert i kapittel 3, som dekker grunnleggende alternativer, terminologi og konsepter, samtidig som vi markerer andre likheter og forskjeller mellom de handlede (noterte) og ikke-omsatte (ESO) - kontrakter. Et viktig trekk ved ESO er deres teoretiske verdi, som forklares i kapittel 4. Teoretisk verdi er avledet fra opsjonsprisemodeller som Black-Scholes (BS), eller en binomial prissetting. Generelt sett er BS-modellen akseptert av de fleste som en gyldig form for ESO-verdivurdering og oppfyller Financial Accounting Standards Board (FASB) standarder, forutsatt at opsjonene ikke betaler utbytte. Men selv om selskapet betaler utbytte, er det en utbyttebetalende versjon av BS-modellen som kan innlemme utbyttestrømmen i prisingen av disse ESO-ene. Det er pågående debatt inn og ut av akademia, i mellomtiden, om hvordan man verdsetter ESOs best, et tema som ligger langt utover denne opplæringen. Kapittel 5 ser på hva en stipendiat bør tenke på når en ESO er gitt av en arbeidsgiver. Det er viktig for ansatt (bidragsmottaker) å forstå risikoen og potensielle fordeler ved å bare holde ESOer til de utløper. Det er noen stiliserte scenarier som kan være nyttige for å illustrere hva som står på spill og hva du skal se etter når du vurderer alternativene dine. Dette segmentet beskriver derfor viktige utfall fra å holde dine ESOer. En felles form for ledelse av ansatte for å redusere risiko og lås i gevinster er tidlig (eller tidlig) øvelse. Dette er noe av et dilemma, og gir noen tøffe valg for ESO-innehavere. Til slutt vil denne avgjørelsen avhenge av personlig risikoappetitt og spesifikke økonomiske behov, både på kort og lang sikt. Kapittel 6 ser på prosessen med tidlig trening, de økonomiske målene som er typiske for en stipendiat som tar denne veien (og relaterte saker), pluss de tilknyttede risiko - og skatteimplikasjonene (spesielt kortsiktige skatteforpliktelser). For mange innehavere stole på konvensjonell visdom om ESOs risikostyring, som dessverre kan lastes med interessekonflikter, og kan derfor ikke nødvendigvis være det beste valget. For eksempel kan vanlig praksis med å anbefale tidlig trening for å diversifisere eiendeler ikke gi de ønskede ønskede resultatene. Det er trade offs og mulighetskostnader som må undersøkes nøye. I tillegg til å fjerne justeringen mellom arbeidstaker og selskap (som angivelig var et av de tiltenkte formålene med tilskuddet), avslører den tidlige øvelsen innehaveren til en stor skattebit (ved ordinære skattesatser). I bytte låser innehaveren noe verdsettelse på deres ESO (egenverdi). Extrinsic. eller tid verdi, er reell verdi. Den representerer verdi proporsjonal med sannsynligheten for å oppnå mer egenverdi. Alternativer eksisterer for de fleste innehavere av ESOer for å unngå for tidlig trening (dvs. trening før utløpsdato). Sikring med listede opsjoner er et slikt alternativ, som forklares kort i kapittel 7 sammen med noen av fordelene og ulemperne ved en slik tilnærming. Ansatte står overfor et komplekst og ofte forvirrende skatteansvar bilde når de vurderer sine valg om ESOer og deres ledelse. Skatteimplikasjonene av tidlig trening, en skatt på egenkapital som kompensasjonsinntekt, ikke kapitalgevinst, kan være smertefull og kan ikke være nødvendig når du er klar over noen av alternativene. Sikring øker imidlertid et nytt sett med spørsmål og resulterer i forvirring om skattebyrden og risikoene, som ligger utenfor omfanget av denne opplæringen. ESOer holdes av titalls millioner ansatte og ledere i og mange flere over hele verden er i besittelse av disse ofte misforståtte eiendelene kjent som egenkapitalkompensasjon. Det er ikke lett å forsøke å håndtere risikoen, både skatt og egenkapital, men en liten innsats for å forstå grunnleggende vil gå langt i retning av å demystifisere ESOer. På den måten, når du setter deg ned med finansiell planlegger eller formueforvalter, kan du få en mer informert diskusjon - en som forhåpentligvis gir deg mulighet til å gjøre det beste valget om din økonomiske fremtid.